剖析人士评脉下半年商品市场:工业品不达观 农
来源:风波网 发表于2019-07-21 13:42:02 编辑:麦当娜
摘要: 申万期货2019年下半年出资战略沙龙日前在沪举行。会议就商场关怀的微观经济走势、方针环境、金融期货和产品期货各板块首要种类翻开专题讨论,探寻买

   申万期货2019年下半年出资战略沙龙日前在沪举行。会议就商场关怀的微观经济走势、方针环境、金融期货和产品期货各板块首要种类翻开专题讨论,探寻买卖时机。

  

   申万期货研讨所负责人项歌德表明,上半年,我国在面对国内外复杂多变的经济形势下仍然坚持了经济的健康发展,经济添加坚持耐性,添加动力加速转化。国内资本商场中,上证综指上涨19%,申万产品指数上涨12.6%,其间申万铁矿石指数涨幅居首到达84%。全国期货商场累计成交量约为17.35亿手,累计成交额约为128.56万亿元,同比别离添加23.47%和33.79%。

  

   下半年我国仍处于重要的战略转型期

  

   申万期货研讨所微观分析师金硕表明,下半年我国仍然处于重要的战略转型期,经济结构新旧动能转化,新动能的培养和旧动能的晋级都是较为长时间的进程,在当时承上启下的阶段要对经济增速有较高的容忍度和心理准备。

  

   财物层面上,金硕主张,将黄金作为下半年较为中心的财物类别进行装备,权益类财物具有装备价值,但三季度窗口期较好,债券财物在降息前合适多配,降息后应减仓。

  

   申万期货研讨所股指分析师贾婷婷以为,2019年上半年,股指全体体现仍然较好,由方针面、超预期经济数据以及估值上升驱动,而2019年下半年经济下行压力下全球宽松预期复兴,流动性预期向好下存阶段性上涨时机。她表明,7月初在半年度成绩发表下,股市料有必定承压,到7月底,跟着政治局会议举行、科创板正式上市买卖、美联储议息成果敲定等积极要素影响,估计股市将有所支撑并将延续到入摩入富归入因子进一步提高的8月和9月。长时间来看,资金对新式商场装备份额低,具有长时间流入趋势。

  

   钢材下半年“先扬后抑”

  

   申万期货研讨所黑色分析师盛文宇在讲演中表明,下半年钢材供给端首要重视环保限产力度及继续性。钢厂盈余改变带来的开工率改变在上半年并不显着,尽管赢利大幅下降,但钢厂生产积极性一直坐落高位。年中新一轮唐山区域限产方针出台,在钢厂赢利偏低的布景下,履行力度较为严厉,后期接近国庆节,限产逻辑或将得到强化。

  

   “需求端方面,首要重视地产需求走弱预期下的实在影响,及基建项目开工的状况;从本年发布的棚改方案量来看,同比出现了大幅的下滑,5月份新开工增速走弱,建安工程增速出现钝化,对下半年的地产需求,抱有较为慎重的观点。”盛文宇说。

  

   展望后市,他表明,在限产预期下,钢材鄙人半年或将“先扬”,后期受需求连累转而“后抑”。

  

   原油四季度有望下探年内低点

  

   申万期货研讨所能化分析师董超以为,短期来看,OPEC达到减产协议、美国原油产值下降、伊朗问题进入关键期、北美进入需求旺季以及交易胶葛平缓的盈利这五大要素会推进原油在三季度有较好体现。但进入四季度一些利多要素将会消失,首要冬天阿拉斯加原油产值季节性上涨以及页岩油钻井数量上涨带来美国产值上升;其次现在OPEC减产首要由沙特供给,后期沙特能否长时间保持现在的低产值,其他国家是否会继续添加产值值得商讨。

  

   “咱们判别交易胶葛将长时间影响全球经济,不太或许发生敏捷处理的状况,全球经济放缓仍是大概率事情。因而,估计原油下半年走势大概率前高后低,四季度有望应战年内低点。”董超说。

  

   国内豆粕价格易涨难跌

  

  

   申万期货研讨所农产品分析师沈庆喜对下半年各农产品期货进行了展望。沈庆喜表明,大豆方面,因为美国大豆栽培面积下调,三季度商场对气候的敏感度添加,美豆和国内豆粕价格易涨难跌;油脂方面则有所分解,菜油受进口方针音讯影响,豆油受大豆进口和国内压榨量影响,棕榈油供需两旺。根据当时大豆压榨豆粕出货不畅,将导致未来开机率下降和豆油库存下降,豆油价格振动偏强或油粕比将走强;玉米方面,因为港口库存高位,拍卖成交率下降,需求全体疲弱,短期存鄙人跌压力。长时间来看,因为国储量下降,美国玉米价格上涨进口本钱与我国南边现货价相等,因而玉米价格将长时间保持上涨态势。

  

   “此外,棉花在世界、国内大供给与弱需求的状态下将保持跌落;白糖受基差偏强、进口本钱支撑,国内产销率好于从前,严控私运的影响,估计9月合约将振动上涨;鸡蛋的会集补栏期在本年4—6月,对应产蛋高峰期在9月今后,将导致鸡蛋01合约在产蛋高峰期存在很强的供给压力,预期价格反弹后,01合约将趋势性跌落;苹果栽培套袋完毕,部分苹果产区仍然或许面对必定的干旱危险,现在预算仓单本钱在8000—9000元/吨之间,苹果期货价格受气候影响动摇。”沈庆喜说。

  

   黄金或冲高回落

  

   申万期货研讨所贵金属分析师林新杰以为,避险和降息预期仍然是支撑金价的首要推进力。

  

   林新杰表明,在美国经济软数据继续体现欠安的状况下,美国经济下行的忧虑进一步升温。当时商场对美联储降息预期的概率或许过于急进,前期累积了必定涨幅的黄金短期有必定调整压力,但降息落地前全体将保持强势,而跟着三季度降息的落地,黄金或许阅历冲高回落的行情。

  

   “全年上看,全球宽松、美元转弱、利率再度走低和避险需求将为黄金营建一个较为舒适的环境,一起上涨的逻辑将自我增强并出现正反馈,在美元计价黄金站稳1400美元/盎司后,上行空间进一步翻开,全年有望冲击1500—1550美元/盎司的高点。”林新杰说,而白银首要由黄金带动上涨,本身因为工业需求的疲软缺少上行动力体现将继续弱于黄金,但或许伴跟着阶段性的轧空和金银价比修正行情。

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